Опцион на либор на. 52.16. Опционы кэп и фло на ставку LIBOR

Опционы на соглашения о будущей процентной ставке (кэпы и флоры)

реально ли заработок на бинарных опционах

Книги по Forex "Валютный и денежный рынок. Курс для начинающих" Книга раскрывает перед начинающими финансистами интригующий мир самых крупных рынков капитала — рынков иностранной валюты FOREX.

Кэпы. Флоры. Коллары.

Она дает ясное представление о том, зачем нужны эти рынки и как они работают, знакомит с профессиональным жаргоном. В этой книге детально рассмотрены инструменты денежного и валютного рынков, показано, какие параметры определяют их стоимость, приведены основные методики оценки.

Кэп — это набор опционов, который дает покупателю возможность выплачивать по займу рыночную ставку, не превышающую ставку исполнения.

опцион на либор на

Использование кэпа позволяет покупателю ограничить максимальный размер процентных платежей, но не лишает его возможности получать выгоду от стабильной процентной ставки или ее снижения. Кэп является ограничением для набора соглашений о будущей процентной ставке, сроки исполнения которых совпадают с датами фиксации процентов по займу.

Расходы для покупателя ограничены размером премии, которую он выплачивает продавцу, иных обязательств у покупателя. Приведенный ниже пример показывает, как такой кэп работает. Он покупает опцион и выплачивает его продавцу премию.

52.16. Опционы кэп и фло на ставку LIBOR

Данный заем можно рассматривать как серию FRA, которая начинается через 3 месяца после первого заемного периода, то есть 3x6; 6x9; 9X12; 12x На диаграмме показаны колебания ставки LIBOR в течение 15 месяцев и платежи, которые получает покупатель кэпа. Другими словами, процентные платежи казначея ограничены уровнем кэпа. Однако в этом случае казначей платит по займу более низкий процент, чем ставка кэпа.

Потребителями опционов "кэп" и "фло", как правило, являются компании, желающие компенсировать свои риски. Покупателями опционов "фло", как правило, становятся фирмы, несущие убытки при падении процентных ставок.

В целом подобный инструмент позволяет казначею корпорации ограничить рост процентных платежей уровнем кэпа и одновременно получать выгоду от снижения процентных ставок. Флоры Это противоположный кэпу опцион, поскольку он гарантирует покупателю минимальную процентную ставку.

Покупатель флора защищается от снижения процентных ставок, то есть он хочет зафиксировать минимальную ставку дохода, сохраняя возможность получения выгоды от повышения процентной ставки.

Опционы кэп, флор, коллар

Если ставка флора выше ставки LIBOR, продавец опциона выплачивает покупателю разницу между этими ставками. Такой эффект можно получить путем одновременной покупки кэпа, чтобы ограничить опцион на либор на ставку сверху, и продажи флора, чтобы получить премию, или наоборот Коллар: Если контрагент платит процент по займу, он может купить кэп и продать флор для фиксирования максимального и минимального уровней процентных выплат.

Если контрагент получает процент, он может продать кэп и купить флор для фиксирования максимального и минимального уровней получаемых процентных платежей.

опцион на либор на

Следует подчеркнуть, что в обратном направлении такая комбинация не работает, то есть контрагент, получающий процент, не добьется желаемого эффекта, купив кэп и продав флор. В результате он получает коллар на процентные платежи и премию. Коллар можно представить графически следующим образом.

Получают защиту от увеличения процентных ставок выше установленного уровня в течение определенного периода Получают защиту от падения процентных ставок ниже установленного уровня в течение определенного периода Являются заемщиками К числу достоинств этих внебиржевых опционов следует отнести: Кэпы Кэп — это набор опционов, который дает покупателю возможность выплачивать по займу рыночную ставку, не превышающую ставку исполнения.

Одновременно казначей продает кэп и получает по нему премию. Однако казначей полагает, что процентные ставки не повысятся и опцион кэп не будет исполнен.

Поскольку коллар предполагает одновременную покупку и продажу, опцион на либор на с ним премии взаимозачитываются полностью или частично.

Важная информация